Pasar investasi ventura. Bisnis ventura. Investasi keuangan

2024 Pengarang: Henry Conors | [email protected]. Terakhir diubah: 2024-02-12 08:55

Sering kali seseorang atau sekelompok orang telah lama mengerjakan suatu produk atau layanan, memikirkan model bisnisnya dengan luar biasa, menyusun rencana bisnis dan siap untuk terjun langsung ke pekerjaan. Tapi di mana Anda bisa mendapatkan modal awal yang cukup? Dalam urusan startup, pasar modal ventura bisa membantu. Apa itu?

Apa itu dana ekuitas swasta?

Reksa dana ekuitas swasta adalah perantara yang menginvestasikan dana dari berbagai investor di modal perusahaan swasta mereka sendiri (yaitu, perusahaan yang tidak terdaftar di pasar saham - bukan publik). Dana modal ventura juga merupakan modal swasta yang diinvestasikan dalam perusahaan pada tahap awal pengembangan. Namun, sangat sulit untuk menarik garis antara konsep-konsep seperti investasi keuangan dalam modal swasta dan investasi ventura dalam praktiknya, oleh karena itu, istilah-istilah ini sering ditempatkan pada pijakan yang sama. Namun, ada sedikit perbedaan - itu terletak pada fakta bahwa danainvestasi modal ventura secara eksklusif berinvestasi dalam bisnis pemula.

Peraturan di tingkat legislatif

Investasi ventura di Rusia diatur oleh undang-undang tentang investasi bersama, perusahaan, dan reksa dana. Undang-undang tersebut juga memperkenalkan definisi seperti "dana investasi ventura". Penulis proyek ini telah mengembangkan kerangka legislatif untuk menciptakan infrastruktur untuk dana investasi ventura yang akan memfasilitasi pengembangan proyek untuk investasi oleh berbagai perusahaan.

Venture investasi di negara lain

Bahkan, ada beberapa contoh ketika konsep seperti dana investasi ventura didefinisikan di tingkat legislatif. Namun, aktivitas organisasi semacam itu di banyak negara maju sangat terlihat dan telah berkembang selama beberapa dekade. Di Amerika Serikat pada awal tahun 2000-an, investor ventura menginvestasikan hampir seratus miliar dolar dalam berbagai proyek. Perusahaan yang didanai mencapai hampir dua puluh persen dari jumlah total perusahaan publik Amerika, lebih dari tiga puluh persen dari nilai pasar, sebelas persen dari semua penjualan, tiga belas persen dari keuntungan perusahaan publik di Amerika Serikat. Seperti yang Anda lihat, dana modal ventura memainkan peran penting dalam perekonomian AS.

Pasar Eropa adalah yang kedua setelah Amerika dalam hal pembangunan. Kewirausahaan ventura di UE juga cukup umum. Secara khusus, sepuluh persen dari total investasi terdiri dari investasi di start-upbisnis.

Apa itu dana ventura?

Dana ventura adalah investasi keuangan (investasi) dalam organisasi tipe tertutup (perusahaan atau saham), pada komponen struktural aset yang tidak dikenakan batasan signifikan. Investor dana semacam itu hanya dapat berupa badan hukum. Perusahaan pengelola aset (AMC) berhubungan langsung dengan aset dana ini, perusahaan kustodian memastikan penyimpanannya yang aman. Secara khusus, investasi ventura dimaksudkan tidak hanya untuk membiayai bisnis yang sedang berkembang, tetapi juga untuk menerapkan skema pengelolaan properti.

Konsep modal ventura

Modal ventura, bertentangan dengan kesalahpahaman populer, memainkan peran kecil dalam masalah pembiayaan utama. Sebagian besar dari semua investasi ventura diarahkan untuk pengembangan proyek yang awalnya didanai oleh dana publik. Modal memainkan peran yang lebih signifikan sudah di tahap berikutnya, yaitu selama periode ketika inovasi menjadi komersial. Berinvestasi dalam proyek-proyek awal bukanlah uang "lama" - dalam arti bahwa dana tersebut membiayai perusahaan hanya sampai mereka memperoleh kelayakan kredit yang cukup untuk dibawa ke pasar saham atau dijual ke perusahaan besar (investor strategis). Istilah biasa untuk investasi ventura adalah tiga sampai lima tahun, dan dalam kasus yang jarang terjadi bisa mencapai delapan tahun.

Prasyarat untukinvestasi awal

Cukup untuk investasi ventura ada karena pasar modal memiliki struktur yang agak kompleks. Bank komersial terbatas dalam hal pembiayaan start-up, mereka tidak akan mampu menaikkan suku bunga ke tingkat yang akan mengimbangi risiko perusahaan muda. Selain itu, modal pinjaman adalah cara yang sangat buruk untuk membiayai perusahaan muda yang sedang tumbuh, karena ada risiko kebangkrutan, masing-masing bank dapat memberikan pinjaman dalam jumlah yang dijamin dengan agunan. Tetapi properti dari perusahaan yang baru dibuat biasanya tidak cukup. Pembiayaan dari investor portofolio besar (investasi dan dana pensiun), serta dari pasar saham, hanya tersedia untuk perusahaan dewasa dan besar. Dana investasi ventura hanya mengisi kesenjangan ini - antara sumber pembiayaan untuk berbagai inovasi dan sektor perbankan.

Pendapatan modal ventura - dari mana asalnya?

Dana investasi, dana pensiun dan universitas, perusahaan asuransi adalah sumber dana utama yang membentuk investasi ventura. Sebagian kecil keuangan perlu diinvestasikan dalam investasi berisiko. Perekonomian negara maju dan perkembangannya secara langsung bergantung pada proses investasi, yang dikaitkan dengan risiko tertentu. Pendapatan yang diharapkan dari investasi tersebut adalah dari tiga puluh sampai empat puluh persen per tahun.

Saat memilih dana investasi ventura, mereka dipandu oleh beberapa indikator, termasuk proyek yangdibiayai oleh dana ini, keberhasilan masa lalu dan reputasi manajer dan administrasi. Namun, masuknya uang menyebabkan munculnya peserta yang kurang profesional dan berpengalaman, serta meningkatnya tekanan pada pengusaha untuk memberikan hasil tinggi dalam waktu singkat. Faktor-faktor inilah yang menjadi alasan pergeseran minat dana modal ventura ke pembiayaan usaha besar dan menengah di tahap selanjutnya, karena ini memberikan risiko yang lebih kecil dan jalan keluar yang lebih cepat. Namun, dana modal ventura yang membiayai perusahaan rintisan mencapai pengembalian tertinggi atas investasi mereka terutama karena strategi investasi yang dipikirkan dengan matang, berbagai cara menyusun transaksi dan, tentu saja, diversifikasi risiko.

Strategi apa yang digunakan VC?

Keputusan strategis dalam pemilihan proyek untuk investasi berikutnya sangat penting. Hanya kurang dari satu persen dari proyek yang dipertimbangkan pada tahap awal mencapai investasi dana langsung. Sembilan puluh persen dari semua proposal ditolak segera, dan sepuluh sisanya menjadi sasaran analisis terdalam. Dari jumlah tersebut, mereka memilih yang beruntung yang menerima investasi yang telah lama ditunggu-tunggu. Proyek yang menjanjikan dan menjanjikan bukan satu-satunya target pemodal ventura. Bahkan, dana sering diinvestasikan di daerah tumbuh dan berkembang di mana persaingan belum cukup. Menurut statistik, di awal tahun delapan puluhan, sebagian besar investasi diarahkan ke energiindustri, pada pertengahan tahun sembilan puluhan - dalam produksi peralatan, dan pada tahun 2000-an arus kas utama masuk ke bisnis Internet. Pola utamanya adalah modal ventura diarahkan ke daerah dengan pertumbuhan tinggi.

Mitos modal ventura

Kesalahpahaman yang umum adalah bahwa modal ventura adalah tentang memilih perusahaan yang menjanjikan yang memiliki potensi untuk menjadi pemimpin pasar. Seringkali ini tidak terjadi. Pada tahap percepatan pertumbuhan sektor ekonomi, banyak perusahaan start-up yang juga gencar berkembang. Hanya dalam tahap pembentukan, ketika persaingan menjadi semakin sengit, pemenang dan pecundang menjadi jelas. Namun, pemodal ventura yang kompeten sudah akan menarik badan investasi dari proyek pada saat itu. Oleh karena itu, mutlak tidak perlu memilih perusahaan yang akan menjadi pemenang dalam persaingan jangka panjang. Cukup menemukan perusahaan yang memenuhi permintaan yang muncul dan tumbuh bersama pasar, dan pada waktu yang tepat untuk menarik investasi awal. Dana VC sering menghindari segmen pasar yang stagnan, serta industri yang tidak menunjukkan potensi pertumbuhan.

Siapa pemodal ventura?

Dalam pengertian klasik, pemodal ventura adalah orang yang tidak hanya membiayai perusahaan yang sedang berkembang, tetapi juga berkontribusi pada penciptaan nilai mereka dengan partisipasi langsung dan aktifnya. Dia berpartisipasi dalam proses observasi, menggunakan pengalaman proyek lain danpengetahuan umum tentang sektor ekonomi, menarik konsultan, auditor, bankir, yaitu, berkontribusi pada aktivitas perusahaan yang kuat.

Penataan kesepakatan yang benar

Ada banyak pilihan untuk memproses transaksi. Namun, ada pola: transaksi harus terstruktur sedemikian rupa untuk memberikan dana investasi ventura kesempatan untuk menerima pendapatan sebesar mungkin jika perusahaan berhasil, dan untuk memastikan sebanyak mungkin terhadap kerugian sebagai akibat dari keruntuhan. Ketentuan transaksi selalu memuat ketentuan yang mengatur perlindungan dana. Jika proyek berhasil, mungkin ada kebutuhan pendanaan tambahan, dan dana tersebut akan membeli saham baru dengan harga pendanaan awal. Selain itu, transaksi tersebut juga mencakup biaya keagenan, yang mencakup biaya untuk mengatasi konflik kepentingan dan kerugian langsung. Teknik penataan kesepakatan yang efisien mengurangi biaya ini. Hal ini biasanya dilakukan melalui partisipasi manajemen dalam modal perusahaan, partisipasi pemodal ventura dalam manajemen dan pengendalian, pembiayaan bertahap.

Investasi terbaik

Instrumen khas untuk fenomena seperti investasi keuangan adalah saham preferen yang dapat dikonversi. Saham ini pada saat keluar dari proyek investasi diubah menjadi saham biasa dan dijual di antara investor strategis (perusahaan besar) atau di pasar saham. Alat ini memberi investor asuransi yang baik jika usaha itu ternyata tidak berhasil, karena dalam hal iniDalam hal ini, yang terakhir berkewajiban untuk mengembalikan jumlah penuh dari semua dana yang diinvestasikan kepada pemegang saham preferen.

Pentingnya diversifikasi

Setiap dana VC ingin mengurangi risiko melalui diversifikasi. Artinya ada beberapa dana yang ditarik untuk proses pembiayaan sekaligus, salah satunya adalah leader, dan sisanya bertindak sebagai co-investor. Ini jarang terjadi ketika satu dana membiayai seluruh perusahaan. Menarik mitra pihak ketiga memungkinkan Anda mendiversifikasi investasi, yang mengurangi risiko.