Saat mendekati uang, pendekatan aritmatika sederhana dan tampaknya logis tidak selalu berhasil. Tampaknya jika satu sama dengan satu, maka satu rubel sama dengan satu rubel selalu dan di mana-mana. Itu benar, tetapi hanya jika belum waktunya.
Konsep
Nilai waktu dari uang berkaitan dengan fakta bahwa selama ada alternatif dan peluang pendapatan yang beragam, nilai uang akan selalu bergantung pada waktu kapan uang itu seharusnya diterima. Karena ada kemungkinan memperoleh bunga atas dana yang tersedia, semakin cepat pendapatan dari instrumen keuangan atau bisnis diterima, semakin baik. Di sini, “agak” juga berarti lebih sering, yaitu semakin cepat dan/atau semakin sering pendapatan diterima, semakin baik. Oleh karena itu, ketika membuat keputusan investasi apa pun, konsep perubahan nilai uang dari waktu ke waktu, atau nilai uang di masa depan, harus selalu diperhitungkan. Sebenarnya, konsep ini melibatkan membawa uang "common denominator", tersebar dari waktu ke waktu.
Inflasi
Setiap ekonomi di dunia tunduk pada proses inflasi, yang terdiri dari kenaikan harga barang dan jasa secara konstan. Tingkat inflasi bisa menjadi bencana, seperti, misalnya, di Venezuela atau Somalia, dan di Rusia pada awal 1990-an, tetapi juga moderat dan cukup nyaman bagi perekonomian nasional. Artinya, harga terus dan terus meningkat, sehingga satu rubel hari ini dapat dibeli, meskipun sedikit, tetapi lebih dari satu rubel yang sama besok.
Dengan demikian, konsep perubahan nilai uang dari waktu ke waktu dapat didekati dari dua sudut yang berbeda. Di satu sisi, uang hari ini dapat diinvestasikan dengan bunga dan menghasilkan pendapatan. Artinya, ada peningkatan keuntungan yang hilang. Di sisi lain, uang yang tergeletak tanpa bergerak terus-menerus kehilangan nilainya, dinyatakan dalam jumlah barang dan jasa yang dapat dibeli dengan uang ini. Dalam kedua kasus, masalah utamanya adalah menentukan nilai masa depan dari uang yang tersedia saat ini. Ini berlaku untuk bisnis dan individu.
Bunga sederhana dan majemuk
Uang diinvestasikan dalam berbagai instrumen keuangan dengan bunga, dan profitabilitas bisnis apa pun juga diukur dengan bunga. Ada dua cara yang diterima secara umum untuk menghitung bunga atas jumlah yang diinvestasikan. Bunga sederhana, seperti namanya, sangat mudah dihitung. Biasanya itu adalah persentase tahunan. Jumlah pengembalian untuk tahun tersebut dapat ditentukan dengan mengambil persentase pengembalian yang dinyatakan untuk tahun tersebut pada jumlah yang diinvestasikan. Minat sederhanadibebankan pada sertifikat tabungan, pendapatan kupon obligasi, pada jenis deposito bank tertentu dan dalam sejumlah kasus lainnya. Perbedaan antara bunga majemuk dan bunga sederhana terletak pada frekuensi bunga dan perubahan konstan dalam jumlah bunga ini dibebankan. Jika untuk menentukan pendapatan bunga sederhana cukup dengan mengetahui nilai bunga tahunan dan jangka waktu investasi, maka untuk bunga majemuk, frekuensi pembayaran ditambahkan ke ini, serta fakta kapitalisasi, yaitu, penambahan bunga yang diterima ke jumlah pokok investasi. Bunga majemuk dihitung menurut formula yang melibatkan menaikkan tingkat bunga ke pangkat dengan jumlah akrual untuk seluruh periode investasi. Untuk bunga majemuk, perhitungan utama dilakukan untuk menilai efektivitas satu atau lain investasi uang.
Pengembangan konsep bunga majemuk
Nilai uang di masa depan tidak lebih dari jumlah investasi saat ini yang akan meningkat selama periode dari investasi mereka dengan bunga majemuk hingga akhir periode investasi. Ini kadang-kadang disebut sebagai "nilai akumulasi". Rumus nilai uang di masa depan sama persis dengan rumus menghitung bunga majemuk:
FV=PV(1+ E)ⁿ
FV (nilai masa depan) – nilai uang masa depan;
PV (nilai sekarang) - nilai uang sekarang;
E - suku bunga untuk satu periode akrual;
N - jumlah periode akrual.
Karena ini bukan tentang simpanan di bank tertentu, di mana tingkat bunganya ditentukan secara kakubank ini, dan dalam menentukan nilai masa depan dari dana yang tersedia, masalah penentuan tingkat bunga sangat penting. Ada banyak pendekatan untuk memecahkan masalah ini. Yang utama meliputi:
- rata-rata suku bunga bank untuk wilayah tertentu, yang berlaku di pasar pada saat investasi;
- tingkat diskonto Bank Sentral negara tersebut;
- tingkat inflasi tetap, baik untuk barang konsumsi atau harga industri, tergantung pada objeknya;
- perkiraan tingkat inflasi yang disetujui oleh Kementerian Pembangunan Ekonomi;
- Tarif LIBOR meningkat berdasarkan risiko negara saat penyelesaian dilakukan untuk mitra asing.
Saat melakukan perhitungan ekonomi nilai uang di masa depan, seringkali dibutuhkan waktu lebih lama untuk memilih kurs daripada membahas perkiraan arus kas.
Diskon
Proses penentuan nilai uang di masa depan dihubungkan dengan masalah kebalikan - menentukan nilai uang sekarang, yaitu proses pendiskontoan. Cukup jelas bahwa dalam hal ini, rumus yang ditentukan hanya diubah sesuai dengan aturan matematika, yaitu:
PV=FV / (1+ E)ⁿ
Masalah diskon muncul ketika Anda perlu memperkirakan arus kas masa depan pada saat ini, yang hampir selalu diperlukan saat menyiapkan rencana bisnis dan perhitungan ekonomi lainnya.
Anuitas
Meskipun sainsnamanya, konsep anuitas hanyalah sebutan untuk aliran uang dalam jumlah yang sama yang muncul secara berkala. Fenomena ini sangat umum. Contoh terkenal dapat dikutip. Penerimaan upah, pembayaran berkala untuk utilitas, pembayaran telepon seluler dengan tarif tidak terbatas, kontribusi berkala ke rekening tabungan, dan sebagainya. Arus kas dapat berupa arus masuk pendapatan dari investasi atau arus keluar dana yang diinvestasikan untuk menghasilkan pendapatan di masa depan. Dalam studi kelayakan hampir semua proyek, anuitas selalu ditemukan.
Nilai masa depan dari anuitas
Perhitungan nilai uang masa depan atau sekarang dalam anuitas sedikit berbeda dari perhitungan bunga majemuk yang telah dijelaskan. Hanya untuk setiap periode interim, selain bunga, juga ditambahkan angsuran berkala, dan bunga sudah dibebankan pada jumlah ini untuk periode berikutnya. Ada rumus untuk menghitung, tampilannya agak rumit:
FV=PV ((1+ E)ⁿ-1) / E
Dalam praktiknya, rumus ini tidak nyaman, biasanya mereka menggunakan tabel dengan faktor akrual untuk anuitas satu unit moneter, atau, lebih sering, rumus bawaan dalam aplikasi EXCEL.
Contoh tabel tersebut ditunjukkan di bawah ini:
Data pada tabel di atas adalah pengganda untuk menentukan nilai uang masa depan dalam suatu anuitas. Oleh karena itu, ketika perlu untuk menentukan nilai uang yang sebenarnya, yaitu untuk mendiskontokan anuitas, ini:pengganda menjadi penyebut dari masing-masing jumlah arus kas.
Nilai sekarang dari aliran pendapatan campuran
Aliran pendapatan campuran, pada kenyataannya, jauh lebih umum daripada anuitas klasik. Nilai uang dalam aliran ini ditentukan oleh apa yang disebut “secara manual”. Untuk melakukan ini, nilai sekarang dari semua pendapatan harus ditemukan dan kemudian diringkas. Manfaat praktis utama dari semua perhitungan ini adalah untuk dapat membandingkan pilihan investasi yang berbeda. Pada saat yang sama, kondisi yang diperlukan untuk setiap investasi uang adalah kelebihan dari semua pendapatan yang didiskon atas semua biaya yang didiskon untuk mengekstrak pendapatan ini.
