Perangkap likuiditas adalah situasi yang dijelaskan oleh perwakilan dari sekolah ekonomi Keynesian, ketika suntikan uang tunai pemerintah ke dalam sistem perbankan tidak dapat mengurangi tingkat bunga. Artinya, ini adalah kasus terpisah ketika kebijakan moneter ternyata tidak efektif. Penyebab utama dari jebakan likuiditas diduga adalah ekspektasi konsumen yang negatif sehingga menyebabkan masyarakat menyimpan sebagian besar pendapatannya. Periode ini ditandai dengan baik oleh pinjaman "gratis" dengan suku bunga hampir nol, yang tidak mempengaruhi tingkat harga.
Konsep likuiditas
Mengapa banyak orang lebih memilih menyimpan tabungannya dalam bentuk tunai daripada membeli, misalnya, real estat? Ini semua tentang likuiditas. Istilah ekonomi ini mengacu pada kemampuan aset untuk dijual dengan cepat dengan harga yang mendekati pasar. Kas adalah aset yang paling likuid. Anda dapat membeli semua yang Anda butuhkan segera. Agak kurang likuiditas memiliki uang di rekening bank. Situasinya sudah lebih rumit dengan surat-surat berharga dan surat-surat berharga. Untuk membeli sesuatu, mereka harus terlebih dahulu dijual. Dan di sini kita harus memutuskan apa yang lebih penting bagi kita: untuk sedekat mungkin dengan harga pasar mereka atau melakukan semuanya dengan cepat.
Diikuti oleh piutang, persediaan barang dan bahan baku, mesin, peralatan, bangunan, struktur, konstruksi dalam penyelesaian. Namun, Anda perlu memahami bahwa uang yang disembunyikan di bawah kasur di rumah tidak membawa penghasilan apa pun bagi pemiliknya. Mereka hanya berbaring dan menunggu di sayap. Tapi ini adalah harga yang diperlukan untuk likuiditas tinggi mereka. Tingkat risiko berbanding lurus dengan jumlah kemungkinan keuntungan.
Apa itu jebakan likuiditas?
Konsep aslinya dikaitkan dengan fenomena yang diekspresikan dengan tidak adanya penurunan suku bunga dengan peningkatan jumlah uang beredar yang beredar. Ini sepenuhnya bertentangan dengan model IS-LM dari kaum monetaris. Biasanya bank sentral memangkas suku bunga dengan cara ini. Mereka membeli kembali obligasi, menciptakan arus masuk uang tunai baru. Keynesian melihat kelemahan moneter di sini.
Ketika terjadi jebakan likuiditas, peningkatan lebih lanjut dalam jumlah uang tunai yang beredar tidak berpengaruh pada perekonomian. Situasi ini biasanya dikaitkan dengan bunga rendah pada obligasi, akibatnya mereka menjadi setara dengan uang. Populasi berusaha untuk tidak memenuhi kebutuhan mereka yang terus meningkat, tetapi untuk menumpuk. Situasi seperti itubiasanya dikaitkan dengan harapan negatif dalam masyarakat. Misalnya, menjelang perang atau saat krisis.
Penyebab terjadinya
Pada awal revolusi Keynesian pada 1930-an dan 1940-an, berbagai perwakilan gerakan neoklasik berusaha meminimalkan dampak situasi ini. Mereka berpendapat bahwa jebakan likuiditas bukanlah bukti ketidakefektifan kebijakan moneter. Menurut pendapat mereka, inti dari yang terakhir bukanlah untuk menurunkan suku bunga untuk merangsang ekonomi.
Don Patinkin dan Lloyd Metzler menarik perhatian pada keberadaan yang disebut efek Pigou. Stok uang riil, seperti yang dikatakan para ilmuwan, merupakan elemen dari fungsi permintaan agregat untuk barang, sehingga secara langsung akan mempengaruhi kurva investasi. Oleh karena itu, kebijakan moneter dapat menstimulus perekonomian meskipun berada dalam perangkap likuiditas. Banyak ekonom menyangkal keberadaan efek Pigou atau berbicara tentang ketidakpentingannya.
Kritik konsep
Beberapa perwakilan dari sekolah ekonomi Austria menolak teori Keynes tentang preferensi untuk aset moneter yang likuid. Mereka memperhatikan fakta bahwa kurangnya investasi dalam periode tertentu dikompensasi oleh kelebihannya dalam periode waktu lain. Aliran ekonomi lain menyoroti ketidakmampuan bank sentral untuk merangsang perekonomian nasional dengan harga aset yang kecil. Scott Sumner umumnya menentang gagasan tentang keberadaan situasi tersebut.
Ketertarikan pada konsep ini muncul kembali setelah krisis keuangan global, ketika beberapa ekonom percaya bahwa suntikan dana langsung ke rumah tangga diperlukan untuk memperbaiki situasi.
Jebakan investasi
Situasi ini terkait dengan yang dibahas di atas. Perangkap investasi dinyatakan dalam fakta bahwa garis IS pada grafik menempati posisi yang sepenuhnya tegak lurus. Oleh karena itu, pergeseran kurva LM tidak dapat mengubah pendapatan nasional riil. Mencetak uang dan menginvestasikannya dalam kasus ini sama sekali tidak berguna. Perangkap ini disebabkan oleh fakta bahwa permintaan untuk investasi dapat menjadi sangat inelastis terhadap tingkat bunga. Hilangkan dengan bantuan "efek properti".
Dalam teori
Ahli neoklasik percaya bahwa peningkatan jumlah uang beredar masih akan merangsang perekonomian. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa sumber daya yang tidak diinvestasikan suatu hari nanti akan diinvestasikan. Oleh karena itu, pencetakan uang tetap diperlukan dalam situasi krisis. Ini adalah harapan Bank of Japan pada tahun 2001 ketika meluncurkan kebijakan "pelonggaran kuantitatif".
Pihak berwenang Amerika Serikat dan beberapa negara Eropa berdebat dengan cara yang sama selama krisis keuangan global. Alih-alih memberikan pinjaman gratis dan menurunkan suku bunga lebih lanjut, mereka berusaha merangsang ekonomi dengan cara lain.
Dalam latihan
Ketika Jepang memulai periode stagnasi yang panjang, konsep jebakan likuiditas menjadi relevan lagi. Suku bunga praktis nol. Saat itu, belum ada yang menduga bahwa, seiring waktu, bank-bank di beberapa negara Baratsetuju untuk meminjamkan $100 dan mendapatkan kembali jumlah yang lebih kecil. Keynesian menganggap suku bunga rendah tetapi positif. Namun, saat ini para ekonom sedang mempertimbangkan jebakan likuiditas karena adanya apa yang disebut "pinjaman gratis". Tingkat bunga pada mereka sangat dekat dengan nol. Ini menciptakan jebakan likuiditas.
Contoh situasi seperti itu adalah krisis keuangan global. Selama periode ini, suku bunga pinjaman jangka pendek di AS dan Eropa sangat mendekati nol. Ekonom Paul Krugman mengatakan negara maju berada dalam perangkap likuiditas. Dia mencatat bahwa tiga kali lipat dari jumlah uang beredar AS antara 2008 dan 2011 tidak berpengaruh signifikan pada tingkat harga.
Pemecahan Masalah
Pendapat bahwa kebijakan moneter dengan suku bunga rendah tidak dapat merangsang perekonomian cukup populer. Itu dipertahankan oleh ilmuwan terkenal seperti Paul Krugman, Gauti Eggertsson dan Michael Woodford. Namun, Milton Friedman, pendiri monetarisme, tidak melihat masalah dengan suku bunga rendah. Dia percaya bahwa bank sentral harus meningkatkan jumlah uang beredar bahkan jika jumlahnya sama dengan nol.
Pemerintah harus terus membeli obligasi. Friedman percaya bahwa bank sentral selalu dapat memaksa konsumen untuk membelanjakan tabungan mereka dan memicu inflasi. Dia menggunakan contoh pesawat yang menjatuhkan dolar. Rumah tangga mengumpulkannya dan menempatkannya dalam tumpukan yang sama. Situasi ini juga mungkin terjadi dalam kehidupan nyata. Misalnya, bank sentral dapat membiayai defisit anggaran secara langsung. Willem Buiter setuju dengan sudut pandang ini. Dia percaya bahwa suntikan uang langsung selalu dapat meningkatkan permintaan dan inflasi. Oleh karena itu, kebijakan moneter tidak dapat dianggap tidak efektif bahkan dalam perangkap likuiditas.
