Instrumen pasar uang: jenis, karakteristik, dan operasinya

2024 Pengarang: Henry Conors | [email protected]. Terakhir diubah: 2024-02-12 08:57

Pasar uang adalah sistem yang sangat kompleks dan tersebar luas. Memahami esensi membantu keakraban dengan alat-alatnya. Pada gilirannya, mereka juga sangat beragam, memiliki karakteristik sendiri. Pada artikel ini, kami akan menganalisis secara singkat instrumen pasar uang dan klasifikasinya. Mari kita beri masing-masing deskripsi singkat.

Definisi

Instrumen pasar uang adalah objek investasi tertentu yang dapat mendatangkan pendapatan saat ini. Fitur - di pasar sekunder, mudah untuk melunasinya lebih cepat dari jadwal.

Ada dua klasifikasi instrumen pasar uang di dunia keuangan:

• Berdasarkan permintaan. Ini adalah surat berharga yang dapat diperdagangkan, serta deposito.
• Berdasarkan penghasilan. Dua kelompok - instrumen pendapatan dan kupon.

Klasifikasi

Semua instrumen pasar uang terbagi dalam tiga kategori besar:

• Kertas perdagangan.
• Deposit.
• Turunan.

Masing-masing kategori instrumen keuangan ini memilikinya sendiriperpisahan.

Deposit di pasar uang - instrumen kuponnya. Kategorinya meliputi:

• Sertifikat Deposito.
• Perjanjian pembelian kembali.

Kertas perdagangan sudah menjadi instrumen diskon. Dalam kategori ini, biasanya untuk menyoroti hal berikut:

• surat kabar.
• Tagihan Perbendaharaan.
• Akseptasi Bankir (bill of exchange).

Kelompok instrumen keuangan yang paling banyak adalah derivatif. Ini termasuk yang berikut:

• Perjanjian tentang tingkat bunga di masa depan.
• Tukar bunga.
• Bunga berjangka.
• Pilihan bunga. Di dalamnya, opsi tambahan dialokasikan untuk swap suku bunga, opsi untuk perjanjian suku bunga di masa depan, opsi untuk suku bunga berjangka.

Tetapi perlu dicatat bahwa jika swaption dan interest rate swap beredar di pasar keuangan selama lebih dari satu tahun, maka mereka sudah dapat dikaitkan dengan kewajiban utang.

Alat yang dapat dibalik

Mari kita beralih ke karakteristik instrumen pasar uang. Kelompok yang beredar di sini dapat dijual dan dibeli di pasar sekunder. Selain itu, ia memiliki fitur pembeda berikut:

• Nilai pokok tetap (atau nilai nominal).
• Tanggal jatuh tempo tertentu di mana pemegang dijamin untuk menerima pokok atau nilai nominal.
• Bunga tetap yang dapat dibayarkan pada saat jatuh tempo dansepanjang seluruh periode. Tingkat bunga yang sama akan ditetapkan pada saat penerbitan sekuritas.

Penghasilan dari instrumen yang diperdagangkan mudah dihitung sebelumnya, karena ketentuan kontrak tidak berubah.

Dari sini, instrumen moneter yang beredar di pasar surat berharga memiliki ciri-ciri sebagai berikut:

• Instrumen apa pun di sini memiliki pendapatan yang diketahui. Terlepas dari frekuensi pembayaran, penerimaan kas masa depan didiskon.
• Semakin tinggi suku bunga, semakin rendah nilai pasar, harga saat ini dari instrumen tersebut.

Alat diskon

Apa perbedaan transaksi dengan instrumen pasar uang jenis ini? Pada mereka Anda tidak akan menerima pembayaran bunga yang jelas. Sebaliknya, instrumen ini diproduksi dan dijual dengan harga diskon. Dengan kata lain, di bawah nilai nominalnya sendiri. Diskon di pasar keuangan ini dianggap semacam alternatif untuk membayar bunga. Sebenarnya, ini adalah perbedaan antara harga instrumen saat dibeli dan saat jatuh tempo, sudah pada nilai nominalnya.

Tiga jenis diskon akan beredar di pasar uang:

• Bill of exchange.
• Majalah komersial.
• Tagihan Perbendaharaan.

Kutipan mereka ditentukan berdasarkan diskon terhadap nilai nominal (harga akhir instrumen pada saat penukarannya). Tradisi ini dimulai pada saat uang kertas pertama muncul. Pasar diskon terbesarinstrumen untuk hari ini adalah US.

Turunan

Nama kedua turunan adalah turunan. Ini adalah nama kontrak berjangka untuk penjualan, pembelian atau pertukaran derivatif pada tanggal yang ditentukan dan pada harga yang telah disepakati sebelumnya.

Di pasar uang saat ini, berbagai instrumen yang terkait dengan suku bunga sudah umum. Apa yang berlaku untuk mereka? Swap dan opsi suku bunga, kontrak berjangka, perjanjian suku bunga di masa depan. Kami akan melihat beberapa di antaranya secara rinci di bawah ini.

Instrumen berbunga

Sekarang kategori berikutnya. Bunga (atau kupon) - salah satu instrumen utama pasar uang. Menurut mereka, kreditur (pemegang) menerima pembayaran bunga tertentu selama seluruh umur instrumen.

Apa yang termasuk dalam kategori ini? Ada tiga jenis alat:

• Tidak dapat diterapkan. Ini adalah deposito pasar uang.
• Konverter. Sertifikat deposito tersirat.
• Jenis instrumen yang dapat diperdagangkan terpisah menonjol sebagai perjanjian pembelian kembali.

Dan sekarang mari kita lihat lebih dekat masing-masing instrumen utama dan partisipan di pasar uang.

Deposit

Deposit, pada gilirannya, dibagi menjadi dua kategori:

• Mendesak. Memiliki suku bunga dan durasi tetap.
• Sesuai permintaan. Dengan demikian, deposit dilunasi hanya berdasarkan permintaan. Di sini tingkat suku bunga dapat berubah.

Untuk penyimpananinstrumen, harga pasar Inggris (London) lebih penting:

• LIBOR - ini adalah bagaimana tingkat penawaran disebut di pasar penyimpanan antar bank di London. Menurutnya, bank dapat menawarkan uang dan menagih mereka untuk pinjaman.
• LIBID - di pasar penyimpanan antar bank di ibukota Inggris Raya, ini adalah nama kurs pembeli. Menurutnya, bank "membeli" uang atau memberikannya sebagai pinjaman.

Sertifikat

Instrumen pasar uang juga termasuk sertifikat deposito. Ini adalah nama sekuritas yang dapat diperdagangkan, yang menunjukkan adanya simpanan di bank (atau lembaga keuangan lainnya) dengan periode retensi yang jelas dan tingkat bunga tetap. Bisa juga berupa surat konfirmasi utang peminjam, dengan kupon tetap.

Sebagian besar sertifikat deposito yang diterbitkan oleh bank merupakan surat berharga yang dapat dialihkan kepada pembawa. Dengan kata lain, mereka akan menjadi milik orang yang berada di tangannya.

Bagaimana perbedaan deposit reguler dengan sertifikat serupa? Ada dua tanda:

• Deposit adalah dokumen yang tidak dapat diperdagangkan dengan jangka waktu tetap.
• Sertifikat Deposito sudah menjadi dokumen yang beredar dengan jangka waktu tetap. Dengan kata lain, itu bisa dijual dan dibeli.

transaksi REPO

Transaksi REPO disebut perjanjian pembelian kembali. Ini adalah nama pinjaman yang dijamin dengan surat berharga pemerintah. Adalah wajib untuk menetapkan penjualan sekuritas dan persyaratannyamembeli kembali sudah dengan harga yang lebih tinggi. Selisih biaya akan menjadi pembayaran pinjaman yang diterima.

Tagihan Perbendaharaan

Mari kita perhatikan peredaran uang kertas sebagai instrumen pasar uang.

Surat Perbendaharaan adalah surat utang jangka pendek yang dapat dinegosiasikan yang diterbitkan oleh pemerintah untuk membiayai program-program pemerintah tertentu.

Misalnya, Program Federal Reserve, yang bertindak atas nama Pemerintah Amerika Serikat, biasanya menjual tagihan Treasury 13 dan 36 minggu setiap hari Senin (pengiriman pada hari Kamis). Pada saat yang sama, treasury bill yang berlaku selama 52 minggu dikirim ke pelelangan sebulan sekali.

Sistem serupa berhasil beroperasi di Inggris. Ada tagihan dikirim ke lelang untuk jangka waktu 91 dan 182 hari. Menurut statistik, pemegang utama mereka adalah rumah akuntansi. Perantara antara bank komersial negara dan Bank of England.

Bills of exchange

Nama umum kedua adalah penerimaan bank. Ada juga yang namanya "trade bill". Instrumen tersebut banyak digunakan untuk pembiayaan tambahan perdagangan internasional.

Bill of exchange komersial - perintah untuk membayar sejumlah uang tertentu kepada pemegangnya dalam periode yang ditentukan secara ketat atau berdasarkan permintaan. Oleh karena itu, ada dua jenis akseptasi komersial - wesel dengan jangka waktu pembayaran tetap dan instrumen permintaan. Salah satu dokumen utang jangka pendek paling sederhana yangditerbitkan untuk transaksi komersial.

Lalu apa yang akan menjadi akseptasi bankir, draft bankir? Ini adalah wesel, yang diterbitkan oleh bank komersial dan diterima olehnya. Dapat dinegosiasikan setelah diterima.

Kertas Komersial

Commercial paper disebut juga tagihan jangka pendek sederhana tanpa jaminan dengan jangka waktu tertentu dan jumlah tertentu. Ini adalah aset keuangan pembawa yang dapat dialihkan.

Biasanya dikeluarkan hingga 270 hari oleh berbagai organisasi besar. Ini semacam penyeimbang wesel dan pinjaman dari bank.

Perlu dicatat bahwa kertas komersial tidak memiliki agunan sendiri. Artinya, ketika membuat keputusan yang bertanggung jawab untuk membeli instrumen semacam itu, investor hanya bisa fokus pada reputasi penerbit. Ini juga menjadi alasan mengapa commercial paper hanya diterbitkan oleh perusahaan besar dengan rating tinggi.

Perjanjian Suku Bunga Mendatang

Mereka sendiri mencari derivatif di pasar derivatif OTC. Ini adalah nama kontrak yang dibuat antara kedua belah pihak, yang menetapkan tingkat nilai pinjaman atau simpanan di masa depan. Untuk yang terakhir, berikut ini harus wajib:

• Mata uang dan jumlah.
• Kedewasaan.
• Waktu untuk pinjaman atau deposit.

Dengan demikian, para pihak terlebih dahulu menyepakati tingkat bunga transaksi di masa depan. Kemudian mengkompensasi perbedaan yang ada antarakurs riil dan kurs yang disepakati pada awal periode yang disepakati. Jumlah pokok dari perjanjian tidak akan diberikan karena tidak ada pinjaman atau pinjaman yang sebenarnya.

Perjanjian suku bunga ditentukan hanya dengan dua digit. Misalnya:

• 1 x 4. Dimulai dalam sebulan. Memiliki batas waktu 3 bulan (4 - 1=3).
• 3 x 6. Dimulai dalam tiga bulan. Memiliki batas waktu 3 bulan (6 - 3=3).

Bunga berjangka

Bunga berjangka didasarkan pada instrumen yang nilainya tergantung pada suku bunga. Misalnya, deposito 3 bulan.

Suku bunga berjangka adalah transaksi forward dengan persyaratan standar dan ukuran kontrak. Aset dasar untuk jenis jangka pendek adalah deposito Eurocurrency. Dihitung baik pada harga transaksi terakhir, atau pada harga penyelesaian.

Mengenai suku bunga berjangka panjang, dihitung berdasarkan biaya obligasi pemerintah, kupon sekuritas dengan persyaratan yang ditentukan oleh bursa.

Tukar bunga

Swap suku bunga adalah transaksi over-the-counter di mana dua pihak bertukar bunga atas kewajiban pinjaman dengan ukuran yang sama tetapi tingkat suku bunga yang berbeda.

Biasanya, swap suku bunga adalah instrumen jangka panjang, yang tujuannya agak mirip dengan tujuan kesepakatan tentang suku bunga di masa depan. Tetapi pada saat yang sama, masa berlaku (swap) mereka adalah 2-10 tahun untuk mata uang utama dunia. Jadi swap suku bungaakan setara dengan beberapa perjanjian tingkat bunga di masa depan sekaligus.

Swap adalah kesepakatan antara dua pihak untuk melakukan serangkaian pembayaran satu sama lain dalam jangka waktu tertentu sampai dengan berakhirnya kontrak mereka. Jumlah persentase pembayaran ini kepada masing-masing pihak dapat dihitung berdasarkan berbagai formula (berdasarkan jumlah nosional pokok dari perjanjian tersebut).

Seperti yang telah Anda lihat, alat untuk mengatur pasar uang saat ini cukup beragam. Mereka digabungkan oleh berbagai klasifikasi berdasarkan jenis, kategori, kelompok. Pada saat yang sama, masing-masing instrumen dapat memiliki fitur pembedanya sendiri, dan beberapa momen yang membuatnya terlihat seperti yang lain.