NPV: contoh perhitungan, metodologi, rumus

2024 Pengarang: Henry Conors | [email protected]. Terakhir diubah: 2024-02-12 09:02

Nilai sekarang bersih adalah jumlah semua arus kas masa depan (positif dan negatif) selama masa investasi, yang didiskontokan hingga saat ini. Contoh perhitungan NPV adalah bentuk penilaian internal dan banyak digunakan di bidang keuangan dan akuntansi untuk menentukan nilai bisnis. Juga untuk keamanan investasi, proyek investasi modal, usaha baru, program pengurangan biaya dan segala sesuatu yang berhubungan dengan arus kas.

Nilai sekarang bersih

Rumusnya terlihat seperti ini.

Sebelum mempertimbangkan contoh penghitungan NPV, ada baiknya memutuskan beberapa variabel.

Z1=arus kas pertama tepat waktu.

r=kisaran semua diskon.

Z2=arus kas kedua dalam waktu.

X0=arus keluar dana untuk periode nol (makaadalah harga beli dibagi investasi awal).

Menentukan nilai sekarang bersih

Contoh perhitungan NPV digunakan untuk membantu menentukan berapa nilai investasi, proyek, atau serangkaian arus kas. Ini adalah ukuran komprehensif karena memperhitungkan semua pendapatan, pengeluaran, dan biaya modal yang terkait dengan investasi dalam modal keuangan gratis.

Selain memperhitungkan semua pendapatan dan pengeluaran, contoh perhitungan NPV juga memperhitungkan waktu dari setiap arus kas, yang dapat berdampak signifikan pada nilai investasi saat ini. Misalnya, lebih baik memiliki arus kas masuk lebih awal dan arus kas keluar lebih lambat daripada sebaliknya.

Mengapa arus kas mengalami depresiasi?

Jika kita melihat contoh proyek NPV, kita akan menemukan bahwa analisis nilai sekarang bersih didiskon karena dua alasan utama:

• Pertama: menyesuaikan risiko peluang investasi.
• Kedua: memperhitungkan nilai waktu uang tunai.

Poin pertama (untuk memperhitungkan risiko) diperlukan karena tidak semua perusahaan, proyek, atau peluang investasi memiliki tingkat potensi kerugian yang sama. Dengan kata lain, kemungkinan memperoleh arus kas dari treasury check jauh lebih tinggi daripada kemungkinan menerima manfaat finansial yang sama persis dari startup teknologi muda.

Untuk memperhitungkan risiko, tingkat diskonto harus lebih tinggi untuk investasi yang lebih berani dan lebih rendah untuk investasi yang aman. Contoh perhitunganproyek NPV melalui prisma kerugian dapat dikutip sebagai berikut. Perbendaharaan negara mana pun dianggap sebagai peserta bebas risiko, dan semua investasi lainnya diukur dengan seberapa besar risiko yang mereka bawa dibandingkan dengan opsi pertama.

Poin kedua (untuk memperhitungkan nilai waktu uang) diperlukan karena, karena inflasi, suku bunga, dan biaya peluang, keuangan lebih berharga semakin cepat diterima. Misalnya, menghasilkan $1 juta hari ini jauh lebih baik daripada jumlah yang sama yang diperoleh lima tahun kemudian. Jika uang diterima hari ini, dapat diinvestasikan dan menghasilkan bunga, jadi dalam lima tahun nilainya akan jauh lebih banyak daripada investasi awal.

contoh perhitungan NPV irr

Sekarang ada baiknya melihat bagaimana Anda dapat menghitung NPV dari serangkaian arus kas. Seperti yang dapat Anda lihat pada tangkapan layar di bawah, investasi diharapkan menghasilkan $10.000 per tahun selama 10 tahun, dan tingkat diskonto yang diperlukan adalah sebesar 10%.

Hasil akhir dari contoh perhitungan proyek investasi NPV adalah bahwa nilai investasi ini hari ini, katakanlah, $61.446. Ini berarti bahwa seorang penabung yang rasional akan bersedia membayar hingga maksimum 61.466 sedini mungkin untuk menerima 10.000 setiap tahun selama satu dekade. Dengan membayar harga ini, investor akan menerima tingkat pengembalian internal (IRR) sebesar 10%. Dan dengan berinvestasi kurang dari $61.000, investor akan mendapatkan NPV yang melebihi persentase minimum.

rumus perhitungan NPV,Contoh Excel

Program ini menawarkan dua fungsi untuk menentukan nilai sekarang bersih. Kedua model ini menggunakan rumus matematika yang sama seperti yang ditunjukkan di atas, tetapi menghemat waktu analis untuk menghitung secara penuh.

Fungsi biasa NPV=NPV mengasumsikan bahwa semua arus kas dalam suatu rangkaian terjadi pada interval yang teratur (yaitu, tahun, kuartal, bulan, minggu, dan seterusnya) dan tidak memungkinkan perubahan dalam periode ini.

Dan contoh penghitungan NPV proyek investasi di Excel, dengan fungsi XNPV=XNPV, memungkinkan Anda untuk menerapkan tanggal tertentu ke setiap arus kas sehingga dapat memiliki interval yang tidak teratur. Model ini bisa sangat berguna karena keuntungan finansial seringkali tidak merata dan membutuhkan tingkat akurasi yang lebih tinggi agar berhasil diimplementasikan.

Tingkat pengembalian internal

IRR adalah tingkat diskonto di mana nilai sekarang bersih dari investasi adalah nol. Dengan kata lain, ini adalah pengembalian tahunan majemuk yang diharapkan kontributor terima (atau benar-benar diperoleh) selama umur keuangan yang diinvestasikan.

Dan Anda juga dapat mempertimbangkan contoh rumus perhitungan NPV dalam format ini. Jika sekuritas menawarkan serangkaian arus kas rata-rata $50.000 dan investor membayar persis jumlah itu, maka nilai sekarang bersih investor adalah $0. Ini berarti bahwa mereka akan mendapatkan terlepas dari tingkat diskonto agunan. Idealnya, investor harus membayar kurang dari $50,000dan karenanya menerima IRR yang lebih besar dari tingkat diskonto.

Sebagai aturan, investor dan manajer bisnis mempertimbangkan NPV dan IRR dalam kombinasi dengan angka lain saat membuat keputusan.

Nilai sekarang bersih negatif dan positif

Jika dalam contoh NPV irr pi perhitungan proyek atau investasi negatif, ini berarti tingkat pengembalian yang diharapkan yang akan diperoleh lebih kecil dari tingkat diskonto (unit penghalang yang diperlukan). Ini tidak berarti bahwa proyek akan "kehilangan uang". Ini dapat menghasilkan laba akuntansi (bersih) dengan sangat baik, tetapi karena tingkat pengembalian lebih kecil dari tingkat diskonto, itu dianggap merusak nilai. Jika NPV positif, itu menciptakan nilai.

Aplikasi pemodelan keuangan

Untuk memperkirakan NPV dari contoh perhitungan, analis membuat model DCF terperinci dan mempelajari nilai arus kas di Excel. Perkembangan keuangan ini akan mencakup semua pendapatan, pengeluaran, belanja modal dan rincian bisnis. Setelah asumsi dasar terpenuhi, analis dapat membuat perkiraan lima tahun dari tiga laporan keuangan (laba rugi, neraca, dan arus kas) dan menghitung profil keuangan bebas perusahaan (FCFF), juga dikenal sebagai arus kas bebas.. Akhirnya, nilai akhir digunakan untuk menilai perusahaan di luar periode perkiraan dan semua arus kas didiskontokan kembali ke masa sekarang dengan biaya modal rata-rata tertimbang.perusahaan.

NPV proyek

Memperkirakan tugas biasanya lebih mudah daripada keseluruhan bisnis. Pendekatan serupa digunakan ketika semua detail proyek dimodelkan di Excel, namun, periode perkiraan akan berlaku selama pelaksanaan ide dan tidak akan ada nilai akhir. Setelah arus kas bebas dihitung, dapat didiskontokan kembali ke saat ini baik pada WACC perusahaan atau tingkat penghalang yang sesuai.

Grafik Net Present Value (NPV) dari waktu ke waktu

Contoh arus masuk dalam perhitungan NPV adalah metode yang paling umum digunakan untuk mengevaluasi peluang investasi. Dan, tentu saja, ia memiliki beberapa kekurangan yang harus dipertimbangkan dengan cermat.

Masalah utama untuk analisis NPV meliputi:

• Daftar tebakan yang panjang untuk ditulis dan diwajibkan (membutuhkan waktu yang lama).
• Sensitif terhadap perubahan kecil dalam asumsi dan penggerak.
• Mudah dimanipulasi untuk mendapatkan hasil yang diinginkan.
• Tidak dapat mencakup manfaat dan dampak urutan kedua dan ketiga (yaitu untuk bagian lain dari bisnis).
• Mengasumsikan tingkat diskonto konstan dari waktu ke waktu.
• Penyesuaian risiko yang akurat sulit dilakukan (sulit mendapatkan data korelasi, probabilitas).

Rumus

Setiap arus kas masuk atau keluar didiskontokan ke nilai sekarang. Oleh karena itu, NPV adalah jumlah dari semua istilah, T - waktu gerakanuang tunai.

i - tingkat diskonto, yaitu pengembalian yang dapat diterima per unit waktu untuk investasi dengan risiko yang sama.

RT - arus kas bersih, yaitu arus masuk atau keluar dana pada waktu t. Untuk tujuan pendidikan, R0 biasanya ditempatkan di sebelah kiri jumlah untuk menekankan perannya dalam investasi.

Hasil dari formula ini dikalikan dengan arus masuk bersih pendanaan tahunan dan dikurangi dengan biaya tunai awal, yang mencerminkan nilai sekarang. Namun dalam kasus dimana alirannya tidak sama jumlahnya, maka rumus sebelumnya akan digunakan untuk menentukannya. Artinya, Anda perlu menghitung setiap NPV secara terpisah. Arus kas apa pun selama 12 bulan tidak akan didiskontokan untuk tujuan tersebut, namun, investasi awal normal selama tahun pertama R0 ditambahkan sebagai arus kas negatif.

Diberikan pasangan (T, RT) di mana N adalah jumlah total periode, nilai sekarang bersihnya adalah.

Tarif diskon

Jumlah yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan ke nilai sekarang adalah variabel kunci dalam proses ini.

Ini sering digunakan di perusahaan dengan biaya modal rata-rata tertimbang setelah pajak, tetapi banyak orang merasa berguna untuk menerapkan tingkat diskonto yang lebih tinggi untuk menyesuaikan risiko, biaya, dan faktor lainnya. Variabel dengan tarif yang lebih mahal diterapkan pada arus kas hilirdari waktu ke waktu, dapat digunakan untuk mencerminkan premi kurva imbal hasil atas utang jangka panjang.

Pendekatan lain untuk memilih faktor diskon adalah menentukan tingkat pengembalian modal yang dibutuhkan untuk proyek jika diinvestasikan dalam perusahaan alternatif. Jika, misalnya, suatu jumlah tertentu untuk Perusahaan A dapat memperoleh 5% di tempat lain, maka tingkat diskonto ini harus digunakan dalam perhitungan NPV sehingga perbandingan langsung dapat dibuat antara alternatif- alternatif tersebut. Terkait dengan konsep ini adalah penggunaan jumlah reinvestasi perusahaan. Rasio dapat didefinisikan sebagai tingkat pengembalian investasi perusahaan rata-rata. Ketika menganalisis proyek dengan modal terbatas, mungkin tepat untuk menggunakan tingkat reinvestasi daripada biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan sebagai faktor diskonto. Ini mencerminkan biaya peluang investasi, bukan jumlah yang mungkin lebih rendah.

NPV yang dihitung menggunakan tingkat diskonto variabel (jika diketahui selama umur investasi) mungkin lebih mencerminkan situasi daripada menggunakan tingkat diskonto konstan selama umur investasi.

Untuk beberapa penabung profesional, dana mereka bertujuan untuk mencapai tingkat pengembalian tertentu. Dalam kasus seperti itu, hasil ini harus dipilih sebagai tingkat diskonto untuk menghitung NPV. Dengan cara ini, perbandingan langsung dapat dibuat antara profitabilitas proyek dan tingkat yang diinginkan.

Sedikit pilihanTingkat diskonto tergantung pada bagaimana itu akan digunakan. Jika tujuannya hanya untuk menentukan apakah suatu proyek akan menambah nilai bagi perusahaan, mungkin tepat untuk menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan. Saat mencoba memilih antara investasi alternatif untuk memaksimalkan nilai perusahaan, tingkat reinvestasi perusahaan kemungkinan besar menjadi pilihan terbaik.