Tidak semua orang tahu apa itu default. Secara sederhana, konsep ini dijelaskan dalam publikasi populer. Sinonim untuk kata ini adalah kebangkrutan. Tetapi biasanya analogi dengan definisi ini jarang ditarik, karena konsep kepailitan memiliki interpretasi yang lebih sempit. Mari kita lihat apa itu default. Dengan bahasa yang sederhana, kami akan mencoba menjelaskan esensi dari konsep tersebut.
Terminologi resmi
Banyak profesional keuangan tahu apa artinya default. Definisi ini harus dipahami sebagai pelanggaran kewajiban pembayaran yang ditanggung oleh peminjam kepada kreditur. Faktanya, ini adalah ketidakmampuan untuk memenuhi pembayaran utang tepat waktu atau persyaratan kontrak lainnya. Dalam arti luas, default adalah segala bentuk default atas kewajiban hutang. Dalam praktiknya, interpretasi sempit dari konsep ini digunakan. Orang-orang yang berkuasa memiliki gagasan yang sangat bagus tentang apa artinya default. Dalam arti sempit diartikan sebagai penolakan pemerintah pusat dari utangnya.
Fitur prosedur
Fitur khas default dapat dilihat dengan membandingkannya dengankebangkrutan. Dalam hal kepailitan pembayar (badan atau swasta), kreditur berhak untuk menyita harta debitur. Jadi dia menebus kerugiannya. Di banyak negara, kebangkrutan melibatkan proses terpusat di mana semua klaim terhadap perusahaan yang bangkrut diselesaikan. Penyitaan properti dilakukan sesuai dengan perintah pengadilan. Harta-harta digabungkan, dan darinya dibentuklah harta pailit, yang kemudian dibagi-bagikan kepada para kreditur menurut urutan yang ditetapkan oleh undang-undang. Prosedur seperti itu tidak dapat diterapkan jika suatu negara telah menyatakan default. Ini disebabkan oleh kenyataan bahwa penyitaan properti debitur dalam situasi seperti itu praktis tidak mungkin. Dalam kasus terbaik, kreditur akan dapat membekukan aset negara yang berada di luar wilayahnya, termasuk real estat dan uang di rekening asing.
Klasifikasi
Default status dapat berupa:
- Pinjaman bank.
- Untuk kewajiban dalam mata uang nasional.
- Utang dalam mata uang asing.
Gagal bayar negara atas pinjaman dalam mata uang nasional diumumkan lebih jarang daripada pinjaman luar negeri. Hal ini dikarenakan pemerintah dapat melunasi kewajiban dalam negeri dengan menerbitkan uang kertas baru.
Inti dari proses
Mekanisme yang menyebabkan suatu negara default dapat direpresentasikan sebagai sebuah siklus. Pada tahap pertama, pemerintah mendapatkan akses yang relatif mudah ke sumber keuangan internasional. Mereka, khususnya,IMF, Klub Paris, Bank Swasta dan bankir besar dari negara maju berbicara. Ahli Dana Moneter merekomendasikan bahwa pihak berwenang yang membutuhkan menjanjikan suku bunga tinggi. Sehingga dapat menarik lebih banyak investor. Prospek keuntungan yang tinggi memang sangat menarik bagi para permodalan kreditur dunia. Mereka dengan mudah mentransfer dana untuk mencari investasi jangka pendek yang paling menguntungkan. Mereka menginvestasikan dana mereka dalam pembelian surat berharga yang diterbitkan oleh negara. Saat menyuntikkan dana dalam jumlah besar, investor biasanya mendapatkan hasil positif jangka pendek. Hal ini meyakinkan elit nasional bahwa mereka telah memilih jalan pembangunan yang benar. Dalam banyak kasus, dalam praktiknya, sebagian besar modal pinjaman tidak mencapai sektor riil ekonomi, tetapi mengendap di rekening pribadi pejabat negara. Cepat atau lambat, batas waktu pembayaran akan datang pula. Dalam hal ini, pemerintah, sebagai suatu peraturan, hanya dapat membayar sebagian kewajiban dari keuangannya sendiri. Untuk melakukan pembayaran penuh, ia perlu mengumpulkan dana di pasar luar negeri dan domestik. Hanya sedikit negara yang mampu menstabilkan atau mengurangi utang mereka dalam kondisi seperti itu. Biasanya, utang luar negeri tumbuh dengan pesat.
Tahap kedua
Selama periode pertumbuhan ekonomi, investor mengandalkan sumber pembayaran kewajiban yang nyata. Dalam kasus ini, pemberi pinjaman memberikan pinjaman baru kepada negara. Tetapi pada manifestasi pertama dari ketidakstabilan politik atau ekonomi, investor semakin sedikit. Pada saat yang sama, persentasekredit meningkat. Dengan demikian, utang itu sendiri meningkat dengan cepat. Dalam kondisi seperti itu, default negara hanya masalah waktu.
Bantuan keuangan
Investasi darurat IMF hanya dapat menghemat waktu singkat. Selain bantuan keuangan nyata, Dana Moneter melakukan sejumlah kegiatan, di mana modal swasta mendapat kesempatan untuk meninggalkan area masalah. Pemberi pinjaman yang menarik dana mereka tepat waktu akan mendapatkan keuntungan bahkan jika negara tersebut gagal bayar. Mereka berhasil mendapat untung dari bunga dan sebagai hasil dari penjualan kembali utang. Akibatnya, bagaimanapun, akan tiba saatnya ketika tidak ada satu pun investor yang ingin berinvestasi dalam keadaan bermasalah, bahkan dengan harga yang sangat tinggi. Karena kurangnya dana untuk refinancing, pemerintah terpaksa default.
Devaluasi
Sering digunakan sebagai pengganti penolakan untuk memenuhi kewajiban. Opsi ini biasanya digunakan oleh negara-negara dengan utang domestik yang besar. Bahkan, ukuran ini mirip dengan default pinjaman dalam mata uang nasional. Dalam beberapa kasus, pemerintah secara bersamaan menyatakan bangkrut dan mendevaluasi.
Estimasi probabilitas
Pemerintah, tidak seperti perusahaan swasta, tidak memiliki laporan keuangan untuk dianalisis. Dalam skala nasional, perlu untuk menilai keadaan seluruh sistem ekonomi. Perhatian khusus harus diberikan pada rasio kewajiban dalam mata uang asing dan nasional, jumlah utang dengan nilai ekspor tahunan. Yang tidak kalah pentingnya adalah indikator ekonomi mikro seperti tingkat PDB dan emas serta cadangan devisa, dan tingkat inflasi. Dalam proses melakukan analisis fundamental tersebut, isu keandalan informasi statistik lebih akut dibandingkan dengan penilaian pelaporan debitur korporasi. Hal ini sangat jelas dalam kaitannya dengan negara-negara dengan ekonomi dalam transisi dan berkembang.
Metode analisis
Semua jenis estimasi probabilitas default dibagi menjadi dua kategori:
- Relevant - teknik ini memungkinkan Anda menghitung indikator objektif berdasarkan informasi statistik.
- Metode berdasarkan harga pasar obligasi, saham, atau derivatif keuangan yang menentukan valuasi netral dan premi risiko.
Indikator aktual dihitung oleh lembaga pemeringkat. Penilaian risiko menentukan kemungkinan kerugian yang mungkin terjadi pada investor asing. Semakin tinggi peringkat negara, semakin rendah risiko gagal bayar. Penilaian tersebut sangat penting bagi kreditur asing ketika memilih arah terbaik untuk menginvestasikan dana.
Volume ekspor terhadap rasio utang luar negeri
Perhitungan indikator ini dianggap sebagai salah satu metode analisis yang paling populer. Semakin besar rasio ini, semakin mudah bagi debitur untuk melunasi kewajibannya. Ada perkiraan yang berbeda dari kekritisan nilai ini, tetapi tingkat 20% atau lebih dianggap dapat diterima. Namun, para ahli tidak mencirikan indikator ini sebagai indikator yang optimal. Dengan indikator 20%negara akan dapat memenuhi semua kewajiban dalam 5 tahun dengan mengirimkan keuntungan ekspor untuk membayar pinjaman luar negeri. Tetapi karena dalam kebanyakan kasus pendapatan perusahaan swasta diperhitungkan, pemerintah akan dipaksa untuk mengambil alih sepenuhnya. Dalam kondisi seperti itu, pelestarian ekspor pada tingkat yang sama selama lima tahun tidak mungkin. Selain itu, negara juga tidak akan dapat mengembalikan dana tersebut sepenuhnya, karena akan mengganggu sistem operasi devisa dan ekspor-impor.
Anggaran
Kondisinya juga sangat penting dalam analisis solvabilitas negara. Secara khusus, rasio item pendapatan dengan jumlah hutang diperhitungkan. Dalam hal ini, perlu untuk menentukan bagian mana dari anggarannya yang dapat dialokasikan pemerintah untuk memenuhi kewajiban tanpa memperumit situasi sosial ekonomi. Karena pendapatan bertindak sebagai pajak pada tingkat yang lebih besar, untuk memprediksi situasi, perlu untuk menilai keadaan ekonomi dan prospek pembangunan. Setelah itu, perlu dilakukan analisis selisih antara nilai yang diperoleh dengan volume potongan riil untuk pembayaran kewajiban pada periode tertentu. Jika mendukung pembayaran utang, maka pemerintah harus melakukan pinjaman tambahan.
Bagaimana default akan mempengaruhi keadaan sektor ekonomi?
Fenomena yang dibahas akan berdampak negatif terhadap perekonomian. Adapun Rusia, di sini, pertama-tama, nilai rubel akan turun tajam relatif terhadap harga mata uang lainnya. Banyak perusahaan yang terlibat dalampembelian produk asing, akan dipaksa untuk menangguhkan atau benar-benar berhenti bekerja.
Banyak yang bertanya-tanya apa default untuk Ukraina. Saat ini, situasi di wilayahnya sangat tegang. Meskipun demikian, hal ini didukung oleh UE, termasuk dalam hal keuangan. Para ahli dari lembaga pemeringkat paling akurat dapat menjawab pertanyaan tentang apa default mengancam Ukraina dengan. Misalnya, menurut perhitungan Moody's, krisis tahun 2000 bukanlah yang paling negatif bagi investor. Analis mengevaluasi kutipan eurobonds yang dinyatakan bangkrut dalam waktu satu bulan setelah penolakan untuk memenuhi kewajiban. Dalam waktu dekat, default hryvnia tidak diharapkan. Meskipun situasi politik dan ekonomi tidak stabil, pemerintah berusaha memenuhi kewajibannya.
Default untuk warga negara
Sehubungan dengan pengenaan sanksi terhadap Federasi Rusia, banyak warga Rusia yang panik, tidak tahu harus berbuat apa dengan ancaman krisis. Seperti disebutkan di atas, penolakan untuk membayar utang luar negeri terutama akan mempengaruhi keadaan rubel. Dalam hal ini, para ahli merekomendasikan untuk menyingkirkan mata uang nasional dan membeli sesuatu yang signifikan dengannya (peralatan rumah tangga, real estat). Segala sesuatu yang terjadi setelah default akan memukul anggaran penduduk dengan keras. Dengan depresiasi rubel yang tajam, harga barang-barang konsumsi akan naik. Dalam hal ini, gaji mungkin tetap pada tingkat yang sama atau bahkan menurun. Setelah default, risiko kehilangan uang tabungan tinggi. Ini tidak terlalu perlu dikhawatirkan bagi mereka yang keuangannya tidak disimpan dalam rubelakun. Perusahaan yang membeli barang dari luar negeri dapat menjadi sangat bangkrut sehingga mereka harus memberhentikan staf mereka. Analis menyarankan orang yang memiliki tabungan rubel untuk berinvestasi dalam mata uang atau emas yang lebih stabil. Pembelian real estat yang menguntungkan. Seperti yang ditunjukkan oleh praktik, selama krisis, biaya perumahan berkurang setidaknya setengahnya. Salah satu cara paling populer untuk menyimpan uang Anda masih dianggap berinvestasi dalam mata uang asing (dolar atau euro). Dengan ancaman situasi krisis seperti itu, pemerintah perlu mengambil tindakan radikal untuk menstabilkan sistem sosial ekonomi.
